Le fonds euros reste le placement préféré des Français : 1 700 milliards d'euros d'encours, plus de 30 millions de souscripteurs. Sécurité du capital, liquidité, fiscalité avantageuse — il combine plusieurs atouts. Mais avec des rendements en baisse, le fonds euros mérite d'être compris pour bien l'utiliser.
Définition
Le fonds euros (ou « fonds en euros ») est un support d'investissement de l'assurance vie et du PER qui présente trois caractéristiques uniques :
- Capital garanti : le souscripteur ne peut pas perdre les sommes versées (sauf rares cas de défaillance assureur).
- Effet de cliquet : les intérêts annuels acquis sont définitifs.
- Liquidité : rachat possible à tout moment.
Cadre légal : Code des assurances, articles L.132-21 et suivants. Réglementation Solvabilité II encadrant les réserves prudentielles.
Comment ça fonctionne
Le fonds euros est géré par l'assureur qui :
- Collecte les versements des souscripteurs.
- Investit majoritairement en obligations d'État et d'entreprises (60-80 %), immobilier (10-15 %), actions (5-10 %), monétaire (5 %).
- Génère des revenus (coupons, loyers, dividendes).
- Distribue une part aux souscripteurs (rendement annuel) et conserve une part en réserves.
Les réserves servent à lisser les rendements année après année et à protéger le capital en cas de crise.
L'évolution des rendements
| Année | Rendement moyen |
|---|---|
| 2010 | 3,40 % |
| 2015 | 2,30 % |
| 2020 | 1,30 % |
| 2022 | 1,90 % |
| 2024 | 2,50 % |
| 2025 | 2,60-2,80 % |
Les rendements sont nets de frais de gestion, mais bruts d'imposition (prélèvements sociaux 17,2 % minimum).
La fiscalité
Pendant la phase d'épargne
Les intérêts sont imposables uniquement à la sortie (rachat). Pas de fiscalité annuelle sur les fonds euros sauf prélèvements sociaux 17,2 % capitalisés annuellement (depuis 2018).
À la sortie (rachat)
| Âge contrat | Imposition |
|---|---|
| < 4 ans | PFL 35 % + 17,2 % PS |
| 4-8 ans | PFL 15 % + 17,2 % PS |
| > 8 ans | Abattement 4 600 € (couple 9 200 €) + 7,5 % + 17,2 % PS |
Après 8 ans, fiscalité très avantageuse. Avant 8 ans, à éviter sauf urgence.
Trois cas pratiques
Cas 1 — Épargne sécurisée senior
Senior 70 ans, capital 200 000 € sur fonds euros. Rendement net 2,7 % = 5 400 €/an. Pas de risque de capital. Liquidité totale.
Cas 2 — Comparaison avec UC
50 000 € sur 10 ans :
- Fonds euros 2,5 %/an : 64 000 €.
- UC mix équilibré 5 %/an (avec volatilité) : 81 400 € en moyenne, mais pouvant osciller entre 60 000 et 110 000 €.
Choix selon votre profil de risque et horizon.
Cas 3 — Rachat partiel après 8 ans
Capital 60 000 €, plus-values 12 000 €. Rachat 10 000 €. Plus-value imposable : 10 000 × (12 000/60 000) = 2 000 €. Couple = abattement 9 200 €. 0 € d'impôt. Reste 17,2 % PS = 344 €.
Le conseil du courtier Adallom
Quatre principes pour bien utiliser le fonds euros. Un : le fonds euros reste pertinent pour la partie sécurisée de votre patrimoine. Pour la croissance long terme, mixez avec UC. Allocation typique : 50-70 % fonds euros pour les profils prudents, 30-50 % pour dynamiques. Deux : choisissez un assureur avec un fonds euros à réserves importantes (publiées par les assureurs). C'est ce qui permet le lissage et la stabilité du rendement. Trois : attention aux frais de gestion : 0,6-0,8 % suffit. Au-delà de 1,2 %, le rendement net est laminé. Quatre : pour les contrats détenus depuis longtemps avec rendements élevés (>3 %), conservez-les. Les nouveaux contrats ouverts en 2025 servent moins.
Les évolutions du fonds euros
Fonds euros « dynamique » ou « croissance »
Forte exposition aux actions (jusqu'à 30 %). Capital garanti à terme (8-15 ans), pas en continu. Rendement potentiel supérieur (3-4 %).
Fonds euros immobiliers
Investis principalement en SCPI et SCI. Rendement 3-4 %. Mais liquidité parfois limitée.
Fonds euros eurocroissance
Capital garanti seulement à terme (10 ans+). Espérance de rendement supérieure. Plus risqué que classique mais moins que UC.
Les frais à comparer
- Frais d'entrée : 0-3 % (négociable).
- Frais de gestion fonds euros : 0,6-0,8 % typique.
- Frais d'arbitrage : 0-1 % par opération.
- Frais sur versements : selon contrat.
Sur 20 ans, l'écart entre 0,6 % et 1,2 % de frais représente ~12 % du capital final.
Questions fréquentes
Le capital est-il vraiment garanti ?
Oui, par l'assureur. Garantie remise en cause uniquement en cas de défaillance de l'assureur (très rare grâce à Solvabilité II).
Combien de temps pour obtenir un rachat ?
Légalement 60 jours maximum (article L.132-23). En pratique 10-30 jours.
Le fonds euros est-il adapté pour la retraite ?
Oui pour la partie sécurisée. Mais avec rendement faible, à compléter par UC ou immobilier pour la croissance long terme.
Peut-on transférer un fonds euros ?
Au sein d'un même assureur (loi PACTE 2019). Pas vers un autre assureur sans rachat préalable (avec fiscalité).
Le rendement des fonds euros en France
Le rendement moyen des fonds euros français est en baisse structurelle depuis 15 ans, avec un net redressement récent grâce à la remontée des taux directeurs BCE :
| Année | Rendement moyen brut | Inflation |
|---|---|---|
| 2010 | 3,4 % | 1,5 % |
| 2015 | 2,3 % | 0,0 % |
| 2020 | 1,3 % | 0,5 % |
| 2022 | 1,9 % | 5,2 % |
| 2024 | 2,5-3,2 % | 2,5 % |
| 2026 (projection) | 2,8-3,5 % | 2,0 % |
Pour 2026, les fonds euros bénéficient des obligations à long terme souscrites en 2023-2024 à des taux historiquement élevés. Le rendement net après prélèvements sociaux (17,2 %) reste modeste mais redevient positif en termes réels. Pour les profils ayant un horizon long (plus de 10 ans), la diversification vers les unités de compte reste recommandée pour viser un rendement supérieur, au prix d'une volatilité accrue.
Pour optimiser le rendement net, privilégiez les contrats anciens (taux servis historiquement plus élevés grâce à la PPE accumulée), évitez les frais d'entrée >2 % qui amputent durablement la performance, et arbitrez régulièrement entre fonds euros et unités de compte selon votre horizon et votre tolérance au risque.
Pour aller plus loin
- Lexique : Épargne retraite — Opération de rachat — Clause bénéficiaire
- Article : Différences santé vs prévoyance
- Produit : Prévoyance particulier Adallom
- Source officielle : ACPR — Fonds euros
Optimiser votre allocation fonds euros : conseiller Adallom au 01 89 74 41 49.